深度解讀AC米蘭銀行擔保困局：社會李哥押無可押
體壇+記者王勤伯意大利報道
盡管法索內在8月3日歐聯杯資格賽賽后第一時間表態讓球迷放心，銀行擔保出問題，仍然暴露出AC米蘭投資方在資金運作上的諸多疑點。
昨天體壇加app率先披露此事以后，筆者在微博上也立即收到多位球迷的問題。這件事到底說明什么？在此以問答體解讀。
銀行擔保規則從何而來？
分期付款購買球員，俱樂部負債，這兩件事放在一起，構成了職業足球轉會市場的一個潛在風險。如果某俱樂部突然破產，分期付款剩余款項如何支付？
因此，為了保護聯賽環境，意大利足協規定，內援市場在7月31日之前發生的轉會，買方需要在8月11日之前提交20%首款付款憑證或擔保，并為剩余80%款項提供銀行擔保。逾期未提供擔保，買方俱樂部可能會遭致聯賽扣分等處罰，交易將視作無效。7月31日之后發生的轉會，則需要在9月8日之前提供上述擔保。
AC米蘭管理層不知道這個規則嗎？
當然知道。所以他們一直在做兩件事：一是盡可能從國外聯賽引進球員，意大利足協的規則不適用于跨國交易，二是內援盡可能采取先租后買等形式，或者等7月31日之后再做交易，爭取時間。引進博努奇和比格利亞是機不可失，但前鋒的選擇，從本土市場潛在人選看，無論貝洛蒂、卡利尼奇，要加盟都必須發生在7月31日以后。
銀行擔保是如何開具的？
銀行擔保不同于貸款。它是一份銀行文書，保證在買方無法支付合同金額的情況下，由擔保銀行保證付款。銀行當然不會平白無故地承擔付款風險，所以會要求客戶提供質押。擔保質押的審批程序和貸款近似，不同的是客戶不必支付利息，而是根據擔保金額對銀行繳納一筆手續費。
通常來說，擔保審批程序耗時不短，因為需要對質押物進行評估。有一些足球俱樂部能夠快速獲得銀行擔保，這是因為他們本身是某銀行的長期客戶，往來賬戶就在該銀行，企業各種穩定營收來源合同也在銀行有備案，銀行可以根據既有信息快速提供擔保文件。
AC米蘭的問題出在哪里？
社會李哥購買俱樂部，為了獲得美國對沖基金埃利奧特的貸款，把整個AC米蘭的資產都給質押出去了，包括未來的各種收益，例如商業贊助和電視轉播權，也包括歷史影音資料庫等等。
盡管AC米蘭的往來賬戶是在米蘭人民銀行開設的，但這家銀行已經不能為出具擔保書凍結此賬戶，因為埃利奧特基金已經實現對其全部掌控。
一句話說，重復質押這種違規操作，在中國一些經濟要案中曾經出現過，似乎有些人總是能找到漏洞，但國外銀行對此是嚴禁的。
一家銀行不行，其他銀行行不？
不僅是銀行，保險公司等擁有信貸業務的機構都可以出具擔保。據意大利媒體報道，法索內實際已經試探過好多家銀行了，一律被拒絕。其實道理很簡單，多年來最熟悉AC米蘭經營情況的米蘭人民銀行也通不過，其他有幾家銀行敢接手？
因此應該怎么辦？
米蘭人民銀行說得很清楚，要么從埃利奧特基金那里解除部分質押用于獲得銀行擔保，要么讓一家國際銀行提供反擔保，即一旦發生風險賠付，由國際銀行承擔意大利擔保銀行的損失。
哪一種可能性更大？
后一種。在意大利請求擔保，就需要AC米蘭提供質押。請求國際銀行對意大利銀行進行反擔保，社會李哥可以再尋找其他個人資源去試試。他一直對質疑他的意大利媒體強調自己財富充足資源多多，現在是時候拿出點真家伙了。
如果博努奇、比格利亞轉會被判無效，AC米蘭豈不是臉丟大了……
意大利人總是相信奇跡。在最壞的結果發生之前，我們也這樣相信吧。真要是發生了，再一起討論不遲。
AC米蘭100%被質押給對沖基金，意味著什么？
意味著稍有不慎，紅黑俱樂部就是對沖基金的了。社會李哥購買AC米蘭，和杠桿買股票沒有區別。
如果AC米蘭落入對沖基金手中，會是什么后果？
對于球迷來說，倒不會太嚴重，對沖基金對經營俱樂部沒有興趣，但也絕不會讓俱樂部貶值，持續投入是必須的，這樣才能找到一個合適的買家。真正損失的是藝高人膽大的社會李哥，畢竟除了貸款，他還投入了很多錢，盡管這些錢的來源一直令人感到疑問。