嚴益唯：零轉讓，告別的不僅是天海

3月5日，天津天海俱樂部一則零轉讓俱樂部所有股權的公告，看似突然，但是從公告透露的一些細節，種種跡象表明，這不僅是天海醞釀已久的必然的告別，更像是瘋狂了十年的金元足球的退場。

公告顯示，俱樂部在2019賽季末，也就是說俱樂部還在天津市體育局托管期間，就已經進行了資產評估。

實際上，按照一些職業俱樂部的轉讓的經驗，資產評估往往應該是買家盡責調查的內容，賣家往往只需要開個價錢，買家只要自己覺得可以接受，就成交了。中超俱樂部的股權交易，與一般的企業股權交易不同的是，因為社會影響比較大，無論交易雙方的企業性質如何，往往都會驚動當地政府。甚至，為了確保交易能夠平穩進行，當地政府還會調動資源，在交易中起到關鍵作用。上海申花歷史上的幾次股權交易莫不如此。

天海俱樂部早早聘請第三方進行資產評估，說明他們并不掌握出價權。也就是說，他們不能根據自己過去幾年的投資情況，為了回收成本開價。根據以往的案例，民營企業投資足球，股權轉讓時一般都會沿著如何收回成本的思路去完成交易，而不是按照自己的實際資產情況開價，買家也只是投資未來，俱樂部的實際資產相比未來的巨大投入，也不算什么。

那么，天海為什么不具備出價權呢？其中，有兩個重要的因素不得不考慮。一個就是整個金元足球的退潮。中國地產足球已經進入了寒冬，沒有足夠強大的買家愿意高價接盤。另外，權健這個品牌已經成為城市的負資產，作為實際投資人，俱樂部不再擁有中超俱樂部慣有的溢價權。

而且，對于政府來說，權健這一頁盡快翻過去才好，缺乏調動資源幫助其資產重組的動力。據說，過去一個賽季，官方并不允許俱樂部與權健這兩個字發生任何聯系，可見這家俱樂部在當地的尷尬。前面說到，中超俱樂部的交易之所以重要，政府甚至要調動資源去幫助俱樂部紓困，促成必須的資產重組，就是因為中超球隊對于一座城市來說，是很好的名片。雖然權健前幾年燒錢，在天津當地球迷人數已經超過了同城的老牌俱樂部天津泰達，但是對于天津來說，權健品牌卻是一個不愿提及的瘡疤。失去了政府的背書，俱樂部要想溢價相對更加困難。

就在這則公告發表前一天，球隊的集訓因為防疫需要，被當地政府部門緊急叫停，原因據說是有球員從外地返回，球隊需要隔離。一家中超俱樂部的訓練，無論什么原因被意外叫停訓練，至少說明俱樂部與當地的政府職能部門之間的溝通已經出現了極大的問題，這是非常不同尋常的信號。冰凍三尺非一日之寒，天海俱樂部自己的處境，只有投資人心里清楚，轉讓可以說早已經無法避免。

既然早就醞釀了轉讓，而且整體出售俱樂部的出價權又不在俱樂部手中，那么出售球員就是一個必然的選擇。所以，我們發現，鄭達倫等一批有實力的球員，包括一些青訓尖子球員，并未像天海俱樂部聲稱的是非賣品，紛紛被出售。4日，球隊的訓練，已經湊不齊20人，孫可還在重傷中，俱樂部最核心的資產部分，基本上已經沒什么“油水”可言。

公告中，俱樂部的資產的上下限相差了1.3億元，與鄭達倫等人售價相當，這筆出售球員的資金應該已經不在俱樂部的可支配賬戶上。當然，作為投資人來說，拋售球員挽回損失，也是無可厚非的。

公告中，天海俱樂部承認難以維持球隊整個賽季正常運營。其實，如果俱樂部真的要想維持一個賽季，以俱樂部上賽季的分紅，加上球員出售的資金，再拉一些贊助，勉強維持一個賽季也不是不可能。但是，在金元足球退潮的寒冬到來之際，這家在天津已經非常尷尬的俱樂部，到如今該賣的已經賣光了，而且還有高達幾億元的合同糾紛還未擺平，這種情況下，還有什么可以留戀的？

其實，從合同法來看，1元轉讓更加合理，0元轉讓會有一些法律上的隱患。但零轉讓或許更加能夠表達投資人離開的決心。作為金元足球曾經標志性的俱樂部，在如今足球投資寒冬，這則零轉讓公告，告別的不僅僅是一個天海，更是告別過去十年瘋狂的金元足球。