杠桿不止巴薩有，皇馬1.2億不明支出還“高利貸”？

體壇周報(bào)全媒體記者 托克羅

本周，皇馬被曝出俱樂(lè)部的財(cái)務(wù)報(bào)告中有一筆1.22億歐元的支出無(wú)法解釋，這筆被定義為“其它運(yùn)營(yíng)支出”的款項(xiàng)，數(shù)額達(dá)到俱樂(lè)部運(yùn)營(yíng)成本的近20%，卻沒(méi)有被計(jì)入財(cái)政公平的審查當(dāng)中，這引起了坊間的質(zhì)疑和指控，認(rèn)為皇馬通過(guò)做賬手段繞開了西甲和歐足聯(lián)的財(cái)務(wù)監(jiān)管。目前皇馬拒絕就此做出回應(yīng)，英國(guó)《每日電訊報(bào)》猜測(cè)，皇馬這筆支出其實(shí)是用于償還“杠桿”。

巴薩在去年夏天啟用“杠桿”進(jìn)行大批引援并通過(guò)了西甲的財(cái)政公平，其中向美國(guó)財(cái)團(tuán)“第六街”出售未來(lái)25年西甲轉(zhuǎn)播權(quán)25%的協(xié)議，是在皇馬的牽線下完成，獲得超過(guò)5億歐元的流動(dòng)資金，解了俱樂(lè)部的燃眉之急。值得注意的是，這種先花未來(lái)錢的做法，在西甲的財(cái)務(wù)計(jì)算中并不被算作債務(wù)。

2017-18賽季，皇馬與美國(guó)私募基金普羅維登斯（Providence）簽署協(xié)議，皇馬出售部分未來(lái)商業(yè)收入，換取一定數(shù)額現(xiàn)金，用于維持俱樂(lè)部的日常運(yùn)營(yíng)及球員工資支付。這份協(xié)議在2019-20賽季得到了續(xù)簽，出售所得資金被記為收入而非債務(wù)。顯然，這種交易模式的一大好處是可以用預(yù)付現(xiàn)金填補(bǔ)當(dāng)前的預(yù)算缺口，而由于預(yù)付現(xiàn)金不被視為債務(wù)，也有助于俱樂(lè)部把總體收入做高——這對(duì)于工資帽的計(jì)算至關(guān)重要。

西甲俱樂(lè)部的工資預(yù)算按收入的百分比計(jì)算，簡(jiǎn)單說(shuō)就是量入為出，花錢不能超過(guò)限度。皇馬在去年夏天出售了改造后的伯納烏球場(chǎng)未來(lái)20年30%的收入，使其短期收入大幅增加了3.6億歐元，交易的對(duì)象正是與巴薩也有合作的美國(guó)第六街。這3.6億歐元已被皇馬分兩次提取，第一筆3.16億歐元已在2021-22賽季提取，填補(bǔ)了當(dāng)賽季約3億歐元的虧損，另外的4400萬(wàn)歐元?jiǎng)t計(jì)入2022-23賽季的利潤(rùn)。從這樣一種角度看，皇馬是處于一種財(cái)政健康的狀態(tài)，西甲主席特瓦斯也多次表示，皇馬完全有能力在任何時(shí)候簽下姆巴佩。

然而，關(guān)于是否應(yīng)該允許俱樂(lè)部將出售未來(lái)收入所得記為營(yíng)銷收入而不是債務(wù)，也許才是問(wèn)題的爭(zhēng)議所在，尤其在歐足聯(lián)和各大聯(lián)賽都出臺(tái)嚴(yán)格財(cái)政公平審核的背景之下。一般情況下，西班牙稅務(wù)機(jī)關(guān)將這種向任何實(shí)體支付未來(lái)收入份額的行為視為融資交易，這意味著出于稅收目的，要將其視為債務(wù)。而皇馬最初將與普羅維登斯的交易描述為“投資分紅”，在其最新財(cái)報(bào)中則將其描述為“非法人合資協(xié)議”。

巴薩去年夏天的“杠桿魔術(shù)”一時(shí)成為歐洲足壇熱議的焦點(diǎn)，但實(shí)際上他們的“盟友”皇馬一直藏在暗面。在巴薩出售轉(zhuǎn)播權(quán)之前，西甲聯(lián)盟曾牽頭西甲和西乙的各家職業(yè)俱樂(lè)部將未來(lái)轉(zhuǎn)播收入出售給CVC，但皇馬、巴薩和畢爾巴鄂三家俱樂(lè)部拒絕加入，理由是他們認(rèn)為CVC的出價(jià)過(guò)低，并不符合這些轉(zhuǎn)播收入的預(yù)期價(jià)值。事實(shí)上，皇馬和巴薩都打著自己的小算盤。

《每日電訊報(bào)》分析發(fā)現(xiàn)，歐洲范圍內(nèi)的其它主要俱樂(lè)部中，沒(méi)有一家在任何類似的額外費(fèi)用類別中，有如此大的未定義支出。在2017年與普羅維登斯達(dá)成融資協(xié)議之前，皇馬不得不通過(guò)短期借款，以支付2014-15、2015-16和2016-17賽季的工資，在這3年中他們每年需要借款7200萬(wàn)-8200萬(wàn)歐元，但自從與普羅維登斯簽署協(xié)議后，他們已不再需要進(jìn)行類似的短期貸款。

在皇馬截至2022年6月30日的最新一份財(cái)報(bào)中，一筆1.35億歐元的賬目被列為“其它運(yùn)營(yíng)費(fèi)用”，其中1360萬(wàn)歐元是向西甲繳納的保證金，這筆錢是公開的，而且西甲會(huì)在之后返還給俱樂(lè)部，這樣做的目的是有利抬高各家俱樂(lè)部的收入數(shù)字。至于另外的1.22億歐元，皇馬并沒(méi)有做出具體說(shuō)明，而正是這筆去向不明的資金，引發(fā)了一些人士對(duì)皇馬是否違反財(cái)政公平的猜測(cè)。

《電訊報(bào)》發(fā)現(xiàn)，皇馬這筆“其它運(yùn)營(yíng)費(fèi)用”在過(guò)去5年內(nèi)增加了800%，而他們同期的整體營(yíng)收增幅只有6%?；蜀R在2017年總收入為6.72億歐元，當(dāng)時(shí)“其它運(yùn)營(yíng)費(fèi)用”只有1700萬(wàn)，接下來(lái)一年該數(shù)字漲至4600萬(wàn)，此后每年都在上漲。盡管皇馬在新冠大流行期間的收入大打折扣，但“其它運(yùn)營(yíng)費(fèi)用”卻有增無(wú)減。到了2021年，這筆費(fèi)用去到7700萬(wàn)歐元，占總收入的12%，2022年則一下攀升至1.35億，差不多占總收入的20%。

以弗洛倫蒂諾為首的皇馬董事會(huì)一支對(duì)外宣稱俱樂(lè)部財(cái)政健康，但實(shí)際上近年來(lái)他們的營(yíng)收增長(zhǎng)正在放緩，在最新一期的德勤金錢聯(lián)賽報(bào)告中，皇馬的年收入為7.138億歐元，在歐洲排名第二，排在曼城之后。弗洛倫蒂諾和特瓦斯近年一直在抨擊以曼城和巴黎為代表的“國(guó)家資本”擾亂足球市場(chǎng)，制造不公平競(jìng)爭(zhēng)，還聯(lián)合巴薩、尤文等俱樂(lè)部密謀歐超。這次英國(guó)媒體拿皇馬的不透明支出做文章，幾乎是揭了皇馬、巴薩寅吃卯糧的底，他們很大一部分收入其實(shí)是通過(guò)抵押未來(lái)收入獲得。仿佛也是在向西甲和歐足聯(lián)發(fā)問(wèn)：你們不管嗎？